腾讯最新市值增长背后的市场动力分析

大家好，很高兴能够为大家解答这个 4亿，腾讯为何成最赚钱互联网公司？问题集合。我将根据我的知识和经验，为每个问题提供清晰和详细的回答，并分享一些相关的案例和研究成果，以促进大家的学习和思考。

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4亿，腾讯为何成最赚钱互联网公司？

王慧莹 Tech星球

22岁的腾讯，在后疫情时期交出了一份非常亮眼的Q3财报，给资本市场打了一针强心剂。

从2004年上市至今，腾讯股价从当初的0.7港元，飙升到了11月20日的588港元，翻了800多倍。

如今，随着股价一路上涨，腾讯的市值也创下 历史 新高，至20日达到5.6万亿港元，超过阿里的5.4万亿港元成为“港股 ”。

最近的11月12日，根据腾讯发布的第三季度财报显示，按照第三季度净利润385.4亿元推算，腾讯公司每天的净利润超4亿，成为了如今中国最赚钱的互联网公司。

从2004年腾讯在香港主板上市以来，腾讯的股价一直呈指数级增长。2016年，市值接近2万亿港元的腾讯， 超越中国移动成为亚洲市值最高的公司。

2019年，“老朋友”阿里赴港二次上市，开启了腾讯与阿里在港股真正意义上的狭路相逢，你追我赶，在今年尤其热闹。

今年11月，腾讯市值反超阿里，截至11月20收盘，腾讯市值达到5.6万亿港元，市值增加超1.7万亿港元。换句话说，小半年的时间，腾讯的市值几乎快涨出了一个茅台。

另外，值得注意的是，一季度，在全球经济整体出现自1993年后 个负增长的大环境下，腾讯却获得了1080亿元的营收，二季度依旧增长势头强劲。

可见，疫情期间，由于占得“宅经济”红利，腾讯成为了疫情期间中国互联网公司最大的“受益者”。

在疫情衍生出的“宅经济”期间，全球都进入了被迫隔离的状态，人们对于线上 娱乐 的需求随之增长起来，全球 游戏 市场的“ 效应”显著，腾讯作为领头羊，成绩则更加 。

据数据显示，5月腾讯《PUBGMOBILE》及《和平精英》全球吸金超过2.26亿美元。此外，兴业证券此前曾公开表示，腾讯的核心产品《 荣耀》除夕当日的流水达20亿。

另一方面，“宅经济”侧面驱动了人们对社交的需求，让本就体量庞大的腾讯社交业务也在疫情期间强势增长。根据腾讯Q1财报显示，微信与QQ的每日总消息数及使用时长都各自获得了同比双位数的增长。微信及WeChat合并月活账户数破12亿，达到12.025亿，同比增长8.2%。

与此同时，腾讯产业互联网的业务转型也在这次的“宅经济”中初见成效，企业微信、专注于团队办公协作的跨 沟通工具TIM、腾讯云……

在腾讯“930变革”两周年后， 游戏 业务依旧是腾讯最大的“现金奶牛”。虽然行业普遍认为，在今年下半年疫情防治常态化后，腾讯 游戏 版块的业务有可能会出现下滑的趋势，进而影响其营收能力。

但实际上，腾讯Q3财报显示，网络 游戏 收入同比增长45%至414.22亿元，日吸金4.5亿元，连续两个季度实现40%以上的增长，回到了2018年之前的增速。 游戏 不仅超越其它业务板块的增速，也同样超越了腾讯大盘的增速。

而在着眼于 游戏 等泛 娱乐 帝国的同时，腾讯在金融、广告等方面的成绩也同样不俗。

根据腾讯Q3财报显示，腾讯网络 游戏 收入创下2017年以来的最高增速，增长45%至414.22 亿元，而Q3中国市场实际收入为685.22亿元，简单来讲，腾讯一家就占了整个市场的三分之二。

疫情期间的“宅经济”，更是腾讯泛 娱乐 帝国的催化剂。做一个对比，2019年整年腾讯 游戏 收入1147亿，而这次一个季度网游的收入就占了去年全年整个 游戏 收入的三分之一还多。

据SensorTower数据显示，2020年上半年，全球用户在手机 游戏 上的支出同比增长21.2%，在 Store和GooglePlay上共创造了366亿美元的收入。而当属《 荣耀》与《和平精英》的成绩最为亮眼，在全球范围吸金超过20亿美元，包揽收入排行的前两名。

不得不提的是，拳头产品 荣耀连续10个月日活超过1亿，而整个互联网产品里日活超过亿的产品不超过40个。虽然业界一直认为，《 荣耀》早就达到了日活1亿的水平，但腾讯选择在第五年才公布这一数据，或许和在Q3财报中提到的要推出以《 荣耀》故事为蓝本的新 游戏 、动画剧和电视剧有关。

除了这两张 ，作为市场上最大的 游戏 发行商，腾讯也一直在向海外 游戏 市场扩张，很多 游戏 的背后都有腾讯投资或控股。例如拳头 游戏 的《英雄联盟》，腾讯持股100%；Epic Games的《堡垒之夜》，腾讯持股48.4%。

乍一看，腾讯这只“小企鹅”并不会有那么大的力量，但如今能量的爆发也绝非偶然。

除了 游戏 这一“现金奶牛”，腾讯的金融 科技 业务也格外亮眼。根据Q3财报显示，腾讯的金融 科技 及企业服务三季度收入332.55亿元，同比增长24%。腾讯的金融业务起步于2005年，目前主要有微信支付、 通、零钱通、微信分付、微粒贷、微众银行。

此外，腾讯在财报中公布了微信支付的增长状况：商业支付及 业务持续扩张，而社交支付及小额贷款业务则保持温和增长。商业支付日活跃账户数及每名用户的交易额同比增长强劲，令总支付金额同比增长超过30%。

与此同时，腾讯的网络广告业务收入在Q3达到了213.51亿元，同比增长16%。此次，一直不尽如人意的媒体广告降幅缩小至1%，据财报显示，媒体广告收入的增长得益于自制综艺及暑期爆款剧《三十而已》吸引了赞助商的广告需求。

随之而来的是自制动画片、电视剧以及音乐矩阵吸引了大量付费用户。目前，独自赴美上市的腾讯音乐矩阵包括了QQ 音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全名 K 歌。总体来看，腾讯的收费增值服务账户数同比增长25%至2.13亿，其中，视 服务会员数同比增长20%至1.2亿元。

而社交广告和其他广告收入的增长，则主要得益于微信朋友圈的库存增加及eCPM上升以及广告主对视 广告形式的认可。

除了在腾讯系产品中增加视 广告，腾讯今年一季度开始推出了视 号，与抖音快手等短视 展开竞争，11月初，更是直接把视 号 强势置顶朋友圈。视 号短时间内的迅速崛起，也让腾讯在短视 信息流广告中顺利分到一杯羹。

腾讯为何能这么赚钱？这跟腾讯的 游戏 业务、泛文娱等商业模式有很大关系。

经济学家陈志武教授在《马化腾何以这么富》的专栏文章中指出：腾讯之所以能增长这么快、赚钱那么多，是因为它的产出跟成本投入之间几乎没太大关系。为每一块钱收入所付出的额外成本，也就是边际成本，几乎为零。

陈志武举例说，在腾讯QQ空间里，一顶虚拟帽子的设计可能要几个设计师与程序员花几天时间，一旦设计好了，虚拟帽子卖一顶一块钱，卖一百万顶创收一百万元，卖一亿顶创收一亿元……由于虚拟帽子销售是电子记账收费，每卖一顶又不需要重新制造，所以，卖一亿份虚拟帽子跟卖一万份在成本上几乎无差别，但收入却千差万别，“网络 游戏 公司当然也一样。”

可以看出，与阿里、京东、美团、饿了么等企业相比，腾讯的版图一直活跃在社交、 游戏 、金融等方面。这类轻资产业务使得腾讯的产出、营收和成本投入关系甚微，为每一分收入投入的边际成本几乎接近于零。而阿里、京东、美团、饿了么等企业的主营业务电商、外卖，需要物流、仓库、供应链、骑手配送等支撑，这就需要大量的人力、物力投入。换句话说，腾讯的净利率要远高于这些公司。

由此可见，腾讯赚钱的边际成本几乎为零，并且在微信的海量流量加持之下，还可以让销售的规模几乎无限。而且，一般而言，越是接近零边际成本的行业，往往增长空间也越大。

无论是金融，还是广告，拥有海量流量的微信，一直都扮演着重要的角色。近年来，腾讯一直在加强构建微信生态圈。通过视 号、小程序、拍一拍相继盘活了微信生态。

一度不被看好的小程序，肩负着电商业务和社交业务，但实际上尚未全面商业化的小程序已经有了不俗的表现。

据腾讯财报披露，仅2019全年，小程序就创造了超过8000亿交易额。换句话说，小程序已经有望成为继阿里、京东、拼多多后的第四大线上交易 。2020年，小程序的日活跃用户超过4亿，覆盖超过200个细分行业，小程序数量超过百万。

在上一季财报中，腾讯明确表示，“我们认为，微信生态正重新定义中国的网络广告，让广告主可在其私域，例如公众号及小程序，与用户建立关系，使其投放可有效维护长远而忠诚的客户关系，而非只是单次交易的广告投放。”

回顾微信这一年里的动作：接连推出小程序 、微信小商店、品牌小程序等电商相关的工具产品，以及微信搜一搜在改版后支持商品搜一搜，实际上每一个举措都是在为这个目标保驾护航。

除此之外，金融、医疗保健及互联网服务客户对PaaS解决方案的需求不断增长，腾讯升级了企业生产力SaaS工具包，其中包含企业微信、腾讯会议及腾讯文档等三款标志性产品。

越来越多客户采用企业微信作为工作上的沟通工具，使其日活跃账户数同比增长超过100％。企业微信自去年底改版后，睿翼互动CEO龙共火火曾表示，“私域流量想要完成真正爆发，发力点肯定在企业微信上，从这个角度看，企业微信的想象力会比小程序大很多。”

腾讯会议已有超过1亿注册用户，今年9月，腾讯发布了腾讯会议的企业版本，增强了网络研讨会、同声传译，及连接企业原有会议室系统等功能。

云业务可以说是腾讯本季度的“落后生”。虽然，整个金融 科技 及企业服务板块的收入同比增长了24%，但该项增长主要来自支付及 ，也就是金融业务。从这个角度看，云业务可能是腾讯本季的重点保护对象，云业务的增速往往会深度影响企业端业务的增速。

今天关于“日赚4亿，腾讯为何成最赚钱互联网公司？”的探讨就到这里了。希望大家能够更深入地了解“日赚4亿，腾讯为何成最赚钱互联网公司？”，并从我的答案中找到一些灵感。